Vuelven las amenazas arancelarias de Trump ¿Se repite la historia?

¿Por qué Groenlandia es tan importante para Trump? 

Uno de los aspectos más importantes incluye su posición estratégica en el Ártico y la competencia con China y Rusia. Trump argumenta que tiene que controlarla por seguridad nacional, pero el gobierno de Groenlandia no quiere ser vendido y Dinamarca junto con otros países europeos rechazan fuertemente la idea.  

Esto está generando un problema con Europa, ya que pone en riesgo el acuerdo comercial firmado el año pasado entre Estados Unidos y la Unión Europea. Dicho acuerdo se firmó con el fin de reducir aranceles, no aumentarlos como lo quiere hacer ahora. Distintos líderes europeos ya han afirmado que ese acuerdo comercial podría suspenderse, ya que Europa no aceptará “chantajes”.  

¿Cómo ha respondido Europa? 

El bloque europeo ha dicho que los aranceles serían una escalada peligrosa y que van a responder de forma coordinada ante las amenazas comerciales de Trump. Varios líderes fueron tajantes y directos.  

El primer ministro sueco, Ulf Kristersson, declaró: “No nos dejaremos chantajear”. Por otra parte, el presidente francés, Emmanuel Macron, y el primer ministro británico, Keir Starmer, han sido enfáticos en que imponer aranceles no es la medida correcta y han rechazado tajantemente la intimidación.  

Sin ir más lejos, los distintos gobiernos de los países europeos han planteado la idea de imponer medidas de represalia comercial si es que Trump obliga a la Unión Europea a pagar aranceles por los productos exportados hacia Estados Unidos. 

Las amenazas a nuevos aranceles no son del todo seguras que se apliquen, ya que en el 2025 Trump hizo avisos similares, los cuales nunca se aplicaron y se retiraron sin concesiones claras.  

¿Cómo han reaccionado los mercados? 

Las bolsas europeas cayeron con fuerza luego de conocerse el anuncio. El índice europeo Stoxx 600 bajó más de 1%. Los sectores más golpeados fueron los automotrices, retail y bienes de lujo. Las bolsas de Estados Unidos, tuvieron una caída, pero en menor medida que las del viejo continente. 

Los activos que subieron por la tensión que está existiendo en torno a los aranceles han sido el oro, que subió más de 1,5%, acercándose a la zona de los $4.700 por onza, y la plata, que subió más de un 4%, superando los $94 la onza. 

A pesar de que las acciones europeas han caído por la amenaza arancelaria de Trump, el sector de defensa ha subido con fuerza, ya que más tensión geopolítica suele implicar más gasto militar. Distintas compañías del sector han subido más del 3% en la jornada previa a la apertura del mercado. 

Bitcoin ha retrocedido cerca de US$4.000, reflejando un cambio brusco en el apetito por riesgo. Este movimiento responde principalmente al aumento del riesgo económico y político a nivel global, lo que genera mayor especulación sobre los efectos que una escalada arancelaria podría tener en el crecimiento y los flujos financieros.  

Antes de conocer el anuncio arancelario de Trump, la criptomoneda estaba comenzando a consolidarse como un activo de refugio; movimientos como el de este fin de semana vuelven a poner eso en duda. La fuerte caída refuerza su condición de activo de riesgo, ya que en contextos de mayor incertidumbre los inversionistas tienden a reducir exposición a este tipo de instrumentos. El retroceso hasta la zona de los US$92.000 y la ruptura de un nivel clave como los US$94.500 generan dudas sobre su capacidad de volver a posicionarse por sobre los US$100.000 en el corto plazo, especialmente en un entorno dominado por la aversión al riesgo. 

OpenAI empezará a ofrecer anuncios en ChatGPT

La compañía de inteligencia artificial decidió que va a empezar a mostrar anuncios pagados dentro de ChatGPT, algo que su propio CEO, Sam Altman, había dicho que no iba a hacer. Su cambio de decisión se debe, principalmente, a dos motivos: la presión económica y la competencia.  

OpenAI anunció que va a mostrar anuncios en la versión gratuita de ChatGPT. El plan de pago más barato será ChatGPT Go. Si bien Sam Altman había dicho que cobrar por publicidad sería el último recurso, este llegó antes de lo esperado.  

La compañía cambió de idea, ya que se dieron cuenta que la competencia es cada vez mayor; con empresas como Google con Gemini y Anthropic, que se están posicionando muy fuerte en el mercado, tomando parte de la cuota de mercado que dispuso en sus inicios cuando comenzó con sus LLM.  

Desarrollar proyectos de IA requiere de mucha inversión; los costos en infraestructura, chips y energía demandan mucho dinero para su ejecución. Debido a eso, OpenAI necesita billones de dólares en la próxima década para seguir compitiendo en el mercado. Actualmente, solo el 5% de los usuarios paga por ChatGPT. Con tan pocos usuarios, las suscripciones no alcanzan para sustentar todo el negocio. 

Sam Altman aseguró que los anuncios no interferirán en las respuestas que entregue ChatGPT. La empresa entiende que muchas personas quieren usar la herramienta, pero no quieren pagar por su uso. La directora financiera explicó que, los ingresos son necesarios para financiar la próxima etapa de la IA. Si bien, el año pasado la compañía generó más de 20.000 millones de dólares en ingresos, aún no basta para financiar sus próximos proyectos de inteligencia artificial.  

Así quedarían los distintos planes de pago: 

• Gratis (con anuncios) 

• Go: $8 al mes 

• Plus: $20 al mes 

• Pro: $200 al mes 

La publicidad sería un complemento para aumentar las ganancias a futuro y no un reemplazo al modelo de suscripción de pago que tiene actualmente. OpenAI aún no es una empresa que cotiza en bolsa, y la decisión de implementar anuncios no se puede reflejar en el precio de sus acciones, pero si se puede ver a través de empresas que tienen una gran participación en la compañía. 

Microsoft posee una participación del 27%. El precio de su acción ha subido +0,70% y Softbank, con una participación del 11%, las acciones han caído -0,70%. 

Las “7 magníficas” ya no están impulsando el mercado como lo fue el 2025 

Durante los últimos años, este grupo de selectas compañías tecnológicas fueron las que impulsaron casi todo el mercado bursátil gracias al entusiasmo por la inteligencia artificial. Hoy la historia está cambiando. 

Antes sus acciones subían y bajaban todo el tiempo; hoy cada compañía va por su propio camino y no muestran comportamientos similares en sus cotizaciones. Lo que llamamos “el trade por la IA” se está debilitando. Algunas incluso están rindiendo peor que el mercado en general y hasta se ha hablado de que ya no son siete, sino cinco o quizás cuatro. 

En el 2025, solo Alphabet (matriz de Google) y Nvidia superaron al S&P 500, el resto de este grupo de tecnológicas quedaron rezagadas frente al mercado. Esto está demostrando que el nombre de las aclamadas “7 magníficas” no garantiza buenos retornos.  

Esta separación está ocurriendo porque el mercado de la IA ya maduró. Al principio, los inversores compraban todo lo que tuviera relación con la inteligencia artificial, y ahora, con el temor a que haya una burbuja, están siendo más selectivos y se preguntan quién realmente gana dinero con la IA y quiénes solo se basan en promesas futuras. 

Hoy vemos una separación en dos bandos. Por una parte, los que lideran la carrera de la IA, empresas que están gastando cientos de miles de millones en: 

• Centros de datos 

• Nube 

• Modelos avanzados 

Hablamos de empresas como: Alphabet, Nvidia, Microsoft, Amazon y Meta. 

Por otra parte, hay un grupo que se está quedando atrás. Apple ha estado duramente criticada por invertir menos en IA. Tesla sufre actualmente por la desaceleración en ventas de autos eléctricos. Ambas compañías han tenido un desempeño mucho más débil comparado con las otras compañías que integran el grupo de las 7 magníficas.  

Los traders o los pequeños inversionistas ya no se están concentrando solo en estas acciones, sino que están viendo oportunidades en otras industrias, en empresas más pequeñas y en sectores fuera de la tecnología. Por ejemplo, el volumen de cotizaciones de Tesla cayó un 43% en 2025 comparado con su peak anterior.  

A pesar de todo, este grupo de 7 compañías sigue siendo muy importante en la bolsa estadounidense. Estas empresas representan el 36% del S&P 500. Siguen teniendo un peso enorme en el mercado, pero ya no se les puede ver y tratar como un solo bloque unido.  

En resumen, el entusiasmo ciego por la IA ya está llegando a su fin, en donde solo algunas empresas están liderando de verdad. Las 7 magníficas ya no suben juntas, no se están comportando como un bloque unido y los inversionistas están eligiendo otros sectores de la economía.  

Caída del petróleo

Los precios del petróleo están cayendo, debido a que los mercados no ven riesgos inmediatos de que falte petróleo en el mundo con una amplia oferta de crudo. Podemos asociar dos fundamentos principales ante la caída de su precio.

Primero, vemos que hay una tensión comercial con la amenaza de nuevos aranceles por parte de Trump, pero no energética. Eso ha generado nerviosismo en los mercados a nivel general, lo que está provocando incertidumbre económica. Cuando eso ocurre, se espera que haya un menor crecimiento, y al haber un menor crecimiento, conlleva un menor consumo de petróleo.  

El segundo factor es que hay menos temor a conflictos en el Medio oriente. Este fin de semana no hubo escaladas entre Irán y Estados Unidos. Además, Trump Trump bajó el tono ante una posible intervención militar, reduciendo el riesgo a nuevos enfrentamientos. Cuando se reduce el riesgo de una guerra, disminuye el temor a los cortes o interrupciones del suministro energético.  

El petróleo Brent ha caído cerca del 1% en la zona de los $63 el barril. Por su parte, el WTI cayó también el 1%, ubicándose en la zona de los $59 el barril. Eso nos muestra que el mercado ya no está pagando “extra” por falta de oferta de crudo. El problema de fondo es que está habiendo mucho petróleo, es decir, hay un exceso de oferta. 

Según distintos analistas, se espera que para el 2026 la oferta de petróleo supere la demanda. Eso mantendría los precios más bajos. Sin embargo, aún existen pequeños focos de escasez de crudo en países como Kazajistán, que presentan déficit por problemas logísticos en el mar.  

Si las tensiones geopolíticas siguen bajando, los inversores volverán a enfocarse en el exceso de oferta de petróleo, quizás con posiciones cortas en el commodity, lo que podría seguir empujando aún más a la baja su precio. También, hay que estar pendientes del próximo informe de la Agencia Internacional de Energía (AIE) que podría reforzar aún más la tendencia. 

En resumen, si la calma en los conflictos geopolíticos se mantiene o sigue disminuyendo, los precios del crudo podrían seguir bajando. Además, se está viendo un exceso de oferta de petróleo con un 2026 en que la demanda no superaría la cantidad de petróleo disponible en el mundo.